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穩(wěn)定幣是一種錨定法定貨幣或資產(chǎn)（如美元或黃金）的加密貨幣，旨在保持價(jià)格穩(wěn)定。它們通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)快速、低成本的跨境支付，常用于國際結(jié)算和金融交易。

那么“RWA” （Real-World Assets，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)數(shù)字化）又是什么呢？

當(dāng)一套房產(chǎn)的房產(chǎn)證被拆分成千萬份數(shù)字憑證在全球交易，當(dāng)一桶原油的所有權(quán)通過區(qū)塊鏈完成跨時(shí)區(qū)交割，當(dāng)藝術(shù)品的部分權(quán)益在普通投資者的手機(jī)端實(shí)時(shí)流轉(zhuǎn) —— 這些曾經(jīng)只存在于科幻小說中的場景，正通過 RWA技術(shù)逐步落地。

簡單來說，RWA 是指通過區(qū)塊鏈、智能合約等技術(shù)，將股票、債券、不動產(chǎn)、大宗商品等現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可在數(shù)字網(wǎng)絡(luò)中交易、結(jié)算的數(shù)字化憑證。它并非取代原有資產(chǎn)，而是為其賦予 “數(shù)字分身”—— 就像實(shí)體貨幣與數(shù)字貨幣的關(guān)系，數(shù)字憑證與現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)通過法律確權(quán)、第三方托管等機(jī)制形成嚴(yán)格對應(yīng)。

其核心邏輯可概括為 “三化”：確權(quán)數(shù)字化，通過哈希加密、時(shí)間戳等技術(shù)確保資產(chǎn)權(quán)屬不可篡改；交易智能化，借助智能合約自動執(zhí)行交割、分紅等流程，減少中介環(huán)節(jié)；流通全球化，突破地域和時(shí)間限制，讓原本高門檻的資產(chǎn)（如豪宅、私募債）實(shí)現(xiàn)小額化、碎片化交易。這種邏輯既保留了傳統(tǒng)資產(chǎn)的價(jià)值錨點(diǎn)，又注入了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高效與普惠基因，正在重塑全球資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)規(guī)則。

2025 年 7 月，具體由多個(gè)平臺（如 Phemex、Kraken、Gate.io）推出并推廣的NVDAx 是 NVIDIA 公司 (NASDAQ: NVDA) 股票的代幣化版本（tokenized stock），通過區(qū)塊鏈技術(shù)提供對 NVIDIA 股價(jià)的間接投資機(jī)會，而非直接持有股票。這種 Real World Asset (RWA) 代幣化形式允許全球投資者通過加密平臺參與 NVIDIA 的價(jià)格波動，結(jié)合了區(qū)塊鏈的靈活性和傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的穩(wěn)定性。NVDAx 降低投資門檻（最低 $1），使全球投資者（尤其無傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)賬戶者）可通過加密錢包參與 NVIDIA 的 AI 驅(qū)動增長。

代幣化RWA市場按照資產(chǎn)類別分為6個(gè)大類，主要包括: 穩(wěn)定幣、私人信貸、政府債券(美債)、大宗商品、房地產(chǎn)、股票證券。

據(jù)RWA.xyz數(shù)據(jù)顯示，鏈上RWA2024年末約154億美元(不含穩(wěn)定幣)，同比增長約 80%。從具體資產(chǎn)類別來看，私募信貸和美國國債是代幣化的主要資產(chǎn)。新晨科技區(qū)塊鏈技術(shù)團(tuán)隊(duì)和專家們也在研究著這一前沿領(lǐng)域，并持續(xù)關(guān)注著業(yè)界最新進(jìn)展。

目前，國內(nèi)資產(chǎn)想要通過穩(wěn)定幣和RWA實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上鏈，必須經(jīng)過如下步驟：

第一，在香港等RWA政策合規(guī)地區(qū)進(jìn)行規(guī)劃，如何選取真實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、債券或石化企業(yè)的庫存或應(yīng)收賬款，需要遵循證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（SFC）及部分情況下香港金融管理局（HKMA）的監(jiān)管框架。整個(gè)流程從選擇代幣化資產(chǎn)開始，例如企業(yè)的未來收益或應(yīng)收賬款，并進(jìn)行可行性分析，評估其流動性、估值和市場需求。需確認(rèn)資產(chǎn)是否屬于SFC《證券及期貨條例》定義的證券，可能需要申請相關(guān)牌照，同時(shí)準(zhǔn)備初步白皮書，概述資產(chǎn)類型、代幣化目標(biāo)和技術(shù)方案。

第二，接下來是設(shè)計(jì)和開發(fā)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施。選擇合適的區(qū)塊鏈平臺，開發(fā)智能合約以支持穩(wěn)定幣出入金和RWA資產(chǎn)的發(fā)行，交易，轉(zhuǎn)移，銷毀等邏輯。這一階段是新晨的優(yōu)勢所在，需要產(chǎn)出核心代碼、與傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的API對接，以支持鏈上資產(chǎn)，穩(wěn)定幣與法幣支付結(jié)算系統(tǒng)的交互，破除壁壘。這一環(huán)節(jié)需要商業(yè)銀行在合規(guī)前提下提供支持。

第三，進(jìn)行測試和驗(yàn)證，利用HKMA的Project Ensemble沙盒模擬供應(yīng)鏈融資或資產(chǎn)交易等場景。系統(tǒng)需通過負(fù)載測試和市場波動場景驗(yàn)證，確保贖回機(jī)制和白名單功能符合SFC標(biāo)準(zhǔn)。通過試點(diǎn)交易收集反饋，優(yōu)化用戶體驗(yàn)。

第四，是申請牌照和上線。若為證券型代幣，向SFC提交相關(guān)牌照申請，附上白皮書、技術(shù)文檔和審計(jì)報(bào)告；若涉及支付功能，需與HKMA協(xié)商。系統(tǒng)部署到主網(wǎng)，與OSL等交易所或DeFi平臺集成，支持交易，并提供企業(yè)級錢包等用戶界面。這一階段包括與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的持續(xù)溝通以獲得批準(zhǔn)。上線后，通過儀表盤實(shí)時(shí)監(jiān)控代幣流通和資產(chǎn)價(jià)值，每月向SFC或HKMA提交報(bào)告，定期升級系統(tǒng)以保持效率。

總之，要實(shí)現(xiàn)RWA，合規(guī)是前提，場景是核心，銀企合作是動力，區(qū)塊鏈與穩(wěn)定幣是支撐手段，缺一不可。